Türkiye’de bir tasarruf sahibi pay senedi yatırımlarında genellikle BİST100endeksini dikkate alır. Çünkü BİST100, Borsa İstanbul’da işlem hacmibakımından en yüksek 100 hisse senedinin göstergesidir, piyasa kapitalizasyonoranı yüksektir ve Türkiye borsası için baz gösterge olarak kabul edilir. Bunedenle, borsa ile ilgilenen tasarruf sahipleri için bu endeksin göstermiş olduğudeğişimler önemlidir. BİST100 endeksi, yatırım yapacaklar için öncü bir göstergeolarak kabul edilir. Yatırımcılar BİST100 göstergesinin değişimlerine göre,yatırım tercihlerinde değişiklikler yapabilir.Altın ise, hisse senetleri gibi bir yatırım aracıdır. Altın fiyatları, finanspiyasalarındaki değişimlerden kolay etkilenir. Bu etkiye neden olan bazıfaktörler bulunur. Söz konusu faktörlerdeki değişimler piyasada, altına olan arzve talebi kolayca etkileyebilir ve bu durumda altın fiyatlarında dalgalanmalarmeydana gelir. Altın fiyatları içerisindeki bu dalgalanmalar, farklı yatırımaraçlarına yönelmeye neden olabilir. Arz-talep dengesi değişimleri ile altındanfarklı bir yatırım aracına eğilim olabilir.Altın ve pay senetleri yatırım aracı olarak görülür. Bu iki makro ekonomikdeğişkenin yatırım aracı olarak görülmesi nedeniyle aralarındaki ilişkiincelenmelidir. Bu çalışmada makroekonomik değişken olarak görülen altınınpay senedi fiyatları üzerindeki etkisi araştırılmak istenmiştir. Altının BİST100endeksine ne ölçüde etkisi olduğu değerlendirilmiştir. Bu çalışmanın amacı,yatırım yapanlar için altın fiyat değişimleri ile BİST100 endeksi fiyat değişimleriarasında herhangi bir nedenselliğin olup olmadığını araştırmaktır. Bu çalışmadahem altın fiyatları hem de BİST100 için 2016 Ocak – 2019 Aralık arasındakidönemi kapsayan 49 aylık veri setleri kullanılmıştır. Toplanmış olan verilerdoğrultusunda uygun VAR modeli kurulması için EViews10 yazılımı aracılığıile birim kök testleri, otokorelasyon, değişen varyans ve normallik testleriyapılmıştır. Bu dört test sonucunda elde edilen VAR modeli üzerinde Grangernedensellik testi, etki-tepki testi ve varyans ayrışması testleri uygulanmıştır.Çalışma sonucunda altın fiyatlarındaki bir değişimin BİST100 endeksini ve aynızamanda BİST100’de meydana gelen değişimin altın fiyatlarını etkilemediği, buiki değişkenin birbirinin nedeni olmadığı sonucuna ulaşılmıştır.
In a savings own shares of stock investments in Turkey usually considers the BİST100 index. Because BİST100, is indicative of the highest exchange 100 shares in terms of volume of transactions in Istanbul stock Exchange, Turkey's ratio of market capitalization is high and is considered as the base index for the stock market. For this reason, the changes that this index shows are important in the stock market. BİST100 index is considered as a leading indicator for investors. Gold prices are easily affected by changes in the financial markets. There are some factors that cause this effect. Changes in these factors can easily affect the supply and demand for gold in the market, and fluctuations in gold prices occur. These fluctuations in gold prices may lead to different investment instruments. Due to the supply-demand balance changes, there may be a tendency to a different investment tool from gold. Although gold was used as money in the past, it has become an investment tool today. Today, gold has an important place in people's investments. In this study, it is aimed to investigate the effect of gold on stock prices. The aim of this study is to investigate whether there is any causality between gold price changes In line with the data collected, unit root tests, auto correlation, heteroscedasticity and normality tests were carried out through the EViews10 software to establish an appropriate VAR model. Granger causality test, impulse-response test and variance decomposition tests were applied on the VAR model obtained as a result of these four tests. As a result of the study, it was concluded that a change in gold prices does not affect the BIST100 index and also the change in BIST100, and these two variables are not the cause of each other.
